電子行業(yè)17年保持高景氣度,18年看好半導(dǎo)體和人工智能等機會

　　回顧2017年,電子板塊整體市場表現(xiàn)良好,在新技術(shù)驅(qū)動、行業(yè)回暖等因素的推動下,保持了高景氣度。板塊指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)12%,好于市場整體表現(xiàn)。展望2018年,我們認為半導(dǎo)體依舊處在一個較好的投資時點,具備中長期投資機會。此外看好人工智能芯片,基于AI芯片的下游場景包括安防、消費電子、自動駕駛等均具有不錯的投資機會。最后,我們認為汽車電子有望接棒3C產(chǎn)品成為下一個推動電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要力量。

　　半導(dǎo)體國產(chǎn)化趨勢不可阻擋

　　Gartner的預(yù)測表明,2017-2019年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資將保持連續(xù)增長,半導(dǎo)體行業(yè)高景氣有望延續(xù)。而未來半導(dǎo)體的下游需求驅(qū)動力將由3C產(chǎn)品向汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)等方向轉(zhuǎn)移。與此同時我國集成電路自給率僅為三成,進口額高居不下。當前集成電路國產(chǎn)化需求強烈,進口替代空間大。在國家政策大力重點扶持集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展和全球半導(dǎo)體行業(yè)高景氣的背景下,國產(chǎn)芯片的自主研發(fā)、設(shè)計和封測領(lǐng)域?qū)⒂虚L期發(fā)展機會。

　　人工智能開創(chuàng)未來

　　人工智能首次寫入十九大報告,顯示了其在國家戰(zhàn)略中的重要地位。隨著AlphaGo所代表的人工智能技術(shù)突飛猛進和人工智能人才爭奪的日趨激烈,無一不在印證“過去5年是互聯(lián)網(wǎng)時代,未來10年將進入人工智能時代”的觀點。與此同時,全球科技巨頭都在加緊布局AI芯片,希望走在科技變革時代的前線。我們認為可以從AI芯片產(chǎn)業(yè)下游的安防、自動駕駛等領(lǐng)域精選個股。

　　汽車電子掀起新浪潮

　　ICInsights報告預(yù)測,2015-2020年汽車半導(dǎo)體的年均增長率為4.9%,增速居各個行業(yè)的首位。汽車電子的快速發(fā)展主要有兩個因素:汽車整體銷量的快速增長和單車科技化、電子化水平的提升。而電子化程度更高的新能源汽車將進一步帶動汽車電子需求。我們預(yù)計汽車電子將成為下一個推動電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要力量,建議關(guān)注具有整合全球優(yōu)質(zhì)汽車零部件資產(chǎn)的公司。

　　相關(guān)上市公司

　　建議關(guān)注各子板塊的龍頭企業(yè)以及收購了優(yōu)質(zhì)海外資產(chǎn)的公司,相關(guān)標的有:長電科技(集成電路封測龍頭)、三安光電(化合物半導(dǎo)體龍頭)、富瀚微(國內(nèi)領(lǐng)先的視頻監(jiān)控芯片設(shè)計商)、中科曙光(國內(nèi)HPC龍頭,與寒武紀戰(zhàn)略合作)、均勝電子(全球第二大汽車被動安全供應(yīng)商)。

　　風險提示:半導(dǎo)體行業(yè)景氣度不及預(yù)期;技術(shù)創(chuàng)新對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)格局的影響。